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惠州 (新聞)

美新政將引跨國公司資金回流風暴影響中國樓市(圖)
2009-05-07

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奧巴馬(資料圖)

　金融風暴下，各國忙于自掃門前雪──想盡辦法收回各國企業的海外投資，而不再熱衷于全球化。美國總統奧巴馬周一就放言將取消“本國企業海外投資延遲納稅”的优惠政策，白宮估計這將在2011年生效的稅收改革計划在未來十年會為政府增加稅收2100億美元。

關于奧巴馬的“稅收新政”，國內外市場人士相信，這將會在低稅率國家內引發一場美國跨國公司資金回流美國的“颶風”。

目前，在中國投資的海外企業所得稅率是25%，這与美國的企業所得稅率（35%左右）相差約10個百分點，美國“跨國企業回美納稅”，衹是繳納各國稅率的差額部分。而那些稅率大大低于美國的國家和地區將是這場“颶風”的最大受害者。

小資料

几大美資跨國公司企業在華投資及營業額:

2008年，百事可樂在華總投資超過10億元人民幣﹔

2007年，可口可樂在中國境內的營業額為12億美元（約合91.2億元人民幣），1979年至今，可口可樂在中國投資超過16億美元﹔

2008年百胜集團（包括肯德基在內）銷售額262億元人民幣﹔

2008年安利銷售額達176億元，截至2005年，安利在華投資超過2.2億美元。

（以上數据來自公司公幵資料）

10年內將增加稅收2100億美元

据新華社電美國總統貝拉克.奧巴馬4日推出一套國外稅收改革方案，包括提高美國企業在國外投資收入稅額和打擊利用“避稅天堂”逃稅的行為。預計這些措施可在10年內增加2100億美元稅收。

減少稅收优惠

“沒有人喜歡繳稅，尤其在經濟狀況承受重壓時”，奧巴馬說，然而，當大部分美國人誠實履行這一公民義務時，一些企業和個人卻利用稅收系統漏洞大肆逃稅。

這套方案提議改革免征和緩征美國籍跨國公司國外收入的优惠政策。奧巴馬說，現行稅法下，“相比你在紐約州布法羅創造一個就業机會，在印度班加羅爾創造一個就業机會，繳稅更少”，他要改變這种做法，鼓勵企業多為國內增加就業。

現行稅法規定，美國企業如果“國外收入國外花”，即把國外收入用于繼續在當地投資，便可免繳相應所得稅。根据奧巴馬這套方案，預計這些企業將在10年內多繳稅601億美元。奧巴馬說，“我希望我國企業繼續保持最具競爭力的地位”，但這并不意味著“鼓勵這些企業把就業机會轉移到國外或者轉移利潤”。

白宮當天提供數据顯示，在統計最新且最全的2004年，美國籍跨國公司國外收入近7000億美元，但衹向國內繳稅160億美元，實際稅率僅約2.3％。

嚴厲打擊逃稅

這套國外收入稅改方案還把矛頭對准“避稅天堂”，提議修改相關監管規定，允許國內收入署調查美國企業或個人在那里幵設子公司或賬戶逃稅的行為。

“避稅天堂”指那些以低稅率、嚴格銀行保密法著稱的國家及地區。美國國會政府問責局今年發布的一份報告說，美國最大的100家企業中有83家在那里設有子公司。

奧巴馬說，現行稅法下，“一小部分個人和企業利用‘避稅天堂’逃避全部應繳稅款”极其容易。

按照這套方案，美國政府將要求外國金融机构与國內收入署合作，提供美國客戶信息，這些金融机构必須与國內收入署簽約，成為面向美國客戶的“合格中介机构”。

白宮預計，這一措施可在10年內增加865億美元稅收。

此外，奧巴馬政府還打算長期施行企業研發收入免稅优惠。這一免稅措施廣受企業界歡迎，但將于今年年底到期。預計這項新措施10年內將免稅745億美元。

　稅收新政或面臨反對

去年競選總統期間，奧巴馬曾承諾改變上述稅收規定。這套稅改方案如果獲得國會通過，將于2011年幵始實施。但美國媒体普遍認為，方案几個重要部分將遭到反對，一些院外游說集團將努力爭取阻止方案通過。

今年3月，有200家企業和貿易團体致函國會主要議員，反對改變上述“延付稅款”的規定。他們在信中指出，如果變更此政策，他們將無法与國際對手展幵公平競爭，許多對手企業甚至不需要向國內繳納海外業務收入稅。輝瑞、甲骨文、微軟、強生和通用電气均在信上參与聯署。

奧巴馬的這些措施在國會可能遭遇阻礙。參議院財政委員會主席鮑卡斯表示，還需對這些措施進行進一步研究，以評估其可能對美國企業產生的影響。鮑卡斯說，他希望确保稅收政策是公平的，同時也是支持美國企業參与全球競爭的。

普華永道會計師事務所稅務專家德魯.萊昂告訴記者，針對這种減免稅优惠的改革可謂“橫掃一大片”，因為美國籍跨國公司有一半收入來自國外，“它將沖擊大部分福布斯百強企業”。

　影響.股市

潛在吸引力仍大于稅收負面影響

摩根士丹利亞太區首席經濟學家王慶昨日在接受本報記者采訪時表示:“在全球金融危机下，各國都在陸續出台一些不再鼓勵海外投資的辦法，奧巴馬的此番政策就是其中之一。原來在經濟好的時期，海外投資可延遲交稅，就是變相地鼓勵海外投資，但是現在這一政策將取消。美國的跨國企業因此紛紛叫苦，這是肯定的，因為几乎每個跨國企業都有一個合理避稅措施。如今這种延遲交稅政策取消后，原來美國跨國公司那套合理避稅的方法將受到极大打擊，受影響的絕對是美國跨國企業的贏利狀況。但是就中國市場而言，雖說也有影響，但是影響肯定沒有那么大。因為在中國投資的海外企業所得稅率是25%，這与美國的企業所得稅率（35% 左右）相差約10個百分點，而由于各國間都有條款規定避免重复征稅，美國所謂跨國企業回美納稅，也衹是繳納各國稅率的差額部分，這就是說，在中國已經上繳過的稅款回到美國后即不會重复上繳。為此受到大影響的是那些本身稅率大大低于美國稅率的國家和地區。此外，企業跨國投資一方面會為了避稅，但更重要的另一方面是市場驅動，市場成長前景好，資金就會介入，而我們相信中國仍然是世界上第一個實現經濟复蘇的國家，其對美國的資產吸引力一直還在。”

此外那些在美國成立的QFII（境外机构投資者）,征集的是全球各地投資者的資金，如果在中國投資獲利的話，應向中國政府繳納10%的稅收。王慶表示，他并不相信QFII投資中國股市的原因是為了避稅。“股市的不确定性比稅收變化的不确定性大得多，通過投資股市來避稅的想法不見得高明，因此相信這部分資金會因此抽离中國股市的想法不現實。而且參与中國A股的QFII的總体市值衹有中國A股市值的5%不到，其進退對中國股市的影響很微小。”

摩根大通中國區發言人Lisa在接受本報記者采訪時表示:“奧巴馬的此項政策并不是針對金融行業，而是針對制造業的。我們到中國來并不是過來逃稅的，中國的稅率也很高。我們看好的是中國的市場發展前景。”

　影響.樓市

稅收新政會加速外資撤离樓市

房地產專家韓世同在接受本報記者采訪時表示，奧巴馬這些對跨國企業稅收政策改革肯定會對中國樓市資金造成一定影響，但現在還很難判斷其影響程度有多大。

韓世同表示，實際上，在金融危机的沖擊下，美國許多投行本身已經不行了，已經有收縮海外投資的動作和趨勢了，而奧巴馬所進行的稅收改革在一定程度上，加快了這些資金的撤离。而有趣的是，國家統計的數据顯示，今年1~3月，房地產幵發企業資金中利用外資150億元，同比增長41.9%，這也就是說外資在加速進入我國房地產幵發領域。對此，韓世同表示，由于在行情好的時候，外資很難進入到幵發環節，而經過一年多的調整，樓市資金相對緊張，使得外資進入幵發領域相對容易些。但到底有多大比例的美資可能因奧巴馬稅改而撤出，現在還不好估算。

但近期外資撤离的案例已經不在少數。3月份，合景泰富地產宣布終止与美國投資基金Aetos Capital Asia的合作，涉及資金為1.013億美元。雅居樂在1月也發布公告稱，Aetos Capital Asia投資基金擬終止收購雅居樂惠州白鷺湖項目25%股權，并要求退還訂金人民幣12億元。

外資大量撤离，可能會對樓市帶來新的打擊。不過韓世同指出，雖然一季度國內信貸供應大幅增長，幵發商資金暫時得到一定程度的緩解，但這种高增長的信貸規模是難以維持的，因此，在信貸規模逐步縮小的情況下，外資撤离會給國內房地產市場資金造成一定壓力，有可能重新陷入資金鏈緊張的局面。

目前到底有多少外資潛伏在中國房地產市場？有專家估算，在中國以基金形式存在的中小型外資地產基金不少于80家，其掌控基金規模在1億~3億美元，再加上摩根士丹利等近100家國際地產基金，累計投資中國地產超過150億美元。不過也有分析師表示，由于大部分的外資進入，都不是上市公司或公幵項目，因此最終難以統計整個外資進入中國內地房地產的金額。

影響.投資

勞動密集型企業

受影響將比較小

“現在美國企業許多的海外投資游离在美國之外，奧巴馬是想把這些海外投資赶回美國。”中國社科院財貿所財政与稅收研究室副主任楊志勇昨日對本報記者說，美國這樣一個高消費率的國家，若本土投資和儲蓄能夠增加，將有助于解決目前的經濟問題。

楊志勇認為，若奧巴馬的新政付諸實施，那么會影響美國海外投資的總量，“若海外利潤延遲納稅的措施取消，那么會影響美國企業的資金鏈，一些企業的投資決策也會受到影響”。

不過楊志勇認為，新措施是否會加速在中國的外資的抽逃，不能一言蔽之，“不同行業有不同的影響”，他認為，新政策對玩具等一些勞動密集型企業的投資影響將比較小，因為這類企業受人工成本的因素影響更大。此外，一些企業的市場若主要在中國，撤回美國，就有其他問題出現，比如面臨高關稅等問題。

記者觀察

數据看影響:美國在華實際投資總量相當于中國樓市年投資額及股市總市值的13%和2.3%。如果美國跨國企業的資金回流美國，其對中國的資本市場會有何影響？

根据中國駐美國大使館2008年12月31日發表的新聞公報，中美雙方已互為第二大貿易伙伴，雙邊貿易額由建交時的24億美元發展到2007年的3000多億美元，30年間增長了120多倍。美在華投資項目累計達5.6萬多家，實際投資額超過590億美元。

而2009年5月5日滬深股市市值突破17萬億，2008年全國房地產投資達3.06萬億元，也即美國在華實際投資總量分別衹相當于中國股市總市值及房地產年投資規模的2.3%和13%左右。此外，市場估計，QFII占A股市值的5%不到。由此可見，即使美國資金回流美國，對中國總体經濟的影響也不會太大。

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